S基金，全称为Secondary Fund，是一类 专注于投资私募股权二级市场的基金。简单来说，S基金通过买卖已经存在的私募股权投资基金份额来实现投资收益。在私募股权市场中，企业通常会在不同发展阶段接受多轮股权投资，这些投资形成的基金份额可以在一定条件下进行交易和转让。S基金通过收购这些已有的基金份额，为投资者提供了更多的投资选择和灵活性。
S基金的投资特点包括：
缩短投资回报周期：
与传统的私募股权投资基金相比，S基金通常具有更短的投资期和退出期，这使得投资者能够更快地实现投资回报。
降低投资风险：
S基金通过分散投资，降低了单一投资项目的风险。
灵活性：
S基金可以根据市场情况和投资者的需求，灵活调整投资组合，把握市场机会。
S基金的交易模式主要有以下几种：
LP份额转让：
私募基金投资者（LP）将其持有的基金份额转让给S基金，实现提前退出。
扩充资本型：
私募股权基金向S基金增资，扩大基金规模。
直投型：
S基金购买卖方直接持有的公司股权，获得标的公司的直接所有权。
S基金起源于美国资本市场，自21世纪初以来得到了较快速的发展，现已成为私募股权投资市场重要的基金类型，也成为投资早期项目的私募股权投资基金的重要退出渠道。在中国市场，S基金的发展相对缓慢，但随着市场的成熟和投资者对私募股权投资的认识加深，S基金有望在未来发挥更大的作用。