军工股票不涨的原因是多方面的，以下是一些主要因素：
市盈率（PE）高：
军工企业往往市盈率较高，这可能使得投资者对其未来增长预期持谨慎态度。
非业绩驱动：
军工企业受国家保护，其首要目标可能不是追求业绩最大化，而是国家安全和国防需求，这不符合股票市场以业绩为驱动的规律。
缺乏炒作题材：
军工企业通常涉及高度保密的敏感信息，这限制了市场对其炒作的空间。
市场资金结构：
在股票市场中，私募、大户和机构等主力资金可能因为风险考虑，不愿意在军工股中投入大量资金。散户投资者多，导致筹码分散，机构拉升股价时面临的抛压较大。
业绩不及预期：
军工企业业绩增长可能不及市场预期，导致投资者信心受挫。
市场热度转移：
市场的主要热度可能不在军工行业，导致资金流向其他板块。
估值问题：
军工企业估值可能过高，即使基本面良好，高估值也可能限制股价上涨。
政策和市场环境：
国家政策、市场环境变化，如资产注入进程、订单数量等，都可能影响军工股的表现。
经济波动影响小：
尽管军工企业订单基本不受经济波动影响，但市场可能更倾向于投资与经济波动关联度更高的股票。
市场情绪和宏观经济状况：
市场情绪和宏观经济状况也会对军工股的表现产生影响。
行业竞争和外部风险：
军工行业本身的特点，如订单的波动性、行业竞争的加剧、外部风险因素的影响等，也可能影响股价走势。
资金不看好后续走势：
有资金不看好军工股的后续走势，借利好出货，导致股价表现不佳。
综合以上因素，军工股票不涨的原因是多方面的，包括市场对其业绩和估值的担忧、资金结构、政策环境以及国际局势等。投资者在考虑投资军工股票时，需要综合考虑这些因素。