MM理论，全称为 Modigliani-Miller理论，是由美国经济学家弗朗科·莫迪利安尼（Franco Modigliani）和默顿·米勒（Merton Miller）于1958年提出的 公司资本结构与市场价值不相干模型的简称。该理论主要探讨了企业的资本结构、股票和债券的市场价值与企业的市场价值之间的关系。
MM理论主要分为两个部分：
无公司税时的MM理论：
在不考虑公司所得税的情况下，得出的结论为企业的总价值不受资本结构的影响。
修正的MM理论（含税条件下的资本结构理论）：
在考虑公司所得税的情况下，由于负债的利息是免税支出，可以降低综合资本成本，增加企业的价值。因此，公司只要通过财务杠杆利益的不断增加，而不断降低其资本成本，负债越多，杠杆作用越明显，公司价值越大。当债务资本在资本结构中趋近100%时，才是最佳的资本结构，此时企业价值达到最大。
MM理论的基本假设包括：
1. 资本市场是完善的，信息完全透明，不存在交易成本和成本。
2. 投资者是理性经济人，以收益最大化为投资目标。
3. 企业的经营风险是可衡量的，有相同经营风险的企业即处于同一风险等级。
4. 现在和将来的投资者对企业未来的EBIT估计完全相同。
这些假设使得MM理论能够在理想化的条件下分析企业的资本结构及其对市场价值的影响，尽管现实中的市场条件往往与这些假设有所偏差。