央票，即 中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证。其实质是中央银行债券，用于回笼基础货币，从而调节货币供应量。
央票通常具有以下特点：
短期性：
期限从3个月到3年不等，以1年期以内的短期品种为主。
市场操作工具：
央行通过发行央票在公开市场操作中回笼资金，到期时投放基础货币。
招标发行：
央行采用利率招标或价格招标的方式发行央票，中标利率由市场决定。
二级市场交易：
央票在二级市场上可以买卖，存在利率差，金融机构可以通过买卖央票进行流动性管理。
央票在金融市场上发挥着重要作用，包括：
回笼资金：通过发行央票，央行可以从市场上回笼多余的流动性。
投放基础货币：央票到期时，商业银行需支付资金，从而增加市场上的基础货币供应。
提供市场基准利率：央票利率被视为市场基准利率的重要参考，影响其他金融资产的价格。
总之，央票是中央银行调控货币供应量、维护金融市场稳定的重要工具之一。