直接证券，也称为初级证券，是指 非金融机构如政府、工商企业乃至个人所发行或签署的公债、国库券、债券、股票、抵押契约、借款合同及其它各种形式的票据等。这些证券是资金需求方直接从资金盈余方筹集资金的方式，与间接融资（通过金融中介筹集资金）相对。投资者购买直接证券，直接与发行方建立投资关系，享有相应的收益和承担风险。
直接证券的特点包括：
发行主体：
非金融机构，如政府、工商企业或个人。
融资方式：
资金需求方直接向资金盈余方筹集资金，没有金融中介的参与。
收益与风险：
通常收益较高，但风险也较大。
流动性：
证券可以在证券市场上转手出让，具有较好的流动性。
投资方式：
投资者直接购买并持有证券，如股票、债券等，以期望获得资本增值和收益。
常见的直接证券工具有：
公债和国库券：政府发行的债券，承诺在到期时支付本金和利息。
公司债券：公司发行的债务工具，承诺在到期时支付本金和利息。
股票：公司发行的所有权凭证，持有者成为公司的股东，分享公司的利润和成长。
抵押契约和借款合同：个人或企业之间的借款协议，承诺在指定日期支付一定金额给持票人。
直接证券投资的优势在于投资者可以直接与发行方建立投资关系，享有较高的收益潜力，但同时也需要承担相应的风险。与间接投资相比，直接投资提供了更高的透明度和控制力，但可能需要投资者具备更多的专业知识和市场分析能力。