国泰君安证券公司在化妆品行业的研究中，从多个角度分析了该行业的市场表现和未来趋势。以下是根据国泰君安研报内容整理的关于化妆品行业的观点：
化妆品国货赶超
国泰君安认为，随着消费者认知的改变，化妆品行业正迎来国货赶超的机遇。功效化成为长期趋势，重组胶原蛋白等新兴红利成分存在结构性机会。同时，性价比消费走强，下沉市场显韧性。
渠道端红利
在渠道方面，抖音平台仍存在红利，2023年外资高端品牌和传统国货品牌在抖音平台均有突出表现。预计未来多品牌、国际化将成为重要增长驱动。
618电商复苏
国泰君安指出，2024年618第一阶段头部电商平台呈复苏态势，有望延续一季度需求回补趋势，预计强大单品势能品牌在618期间有望延续高增长。
本土美妆集团的战略
本土美妆集团有望通过产品创新带动品牌升级，并通过渠道运营拓展下沉客群，对应的差异化、性价比两条战略方向将持续突围。
行业景气度改善
国泰君安分析认为，经历2022年消费承压和2023年消费者端去库存后，2024年美妆消费有望恢复到正常购买周期，行业景气度将明显改善。双十一线上美妆销售实现双位数增长，标志着市场的回暖。
国货品牌崛起
需求改善和竞争加剧的背景下，美妆个护新国货崛起。头部国货品牌表现亮眼，新兴国货也在逐步扩展至个护领域，为市场注入新鲜血液。
长期配置价值
考虑国货份额提升逻辑以及多品牌、出海等增量，化妆品行业的中长期配置价值显著。
综上所述，国泰君安对化妆品行业的整体评价是积极的，认为国货品牌在市场中表现出色，并且行业景气度在逐步改善。投资者可以关注那些具有多品牌布局和国际化战略的国货美妆集团，以及通过产品创新和渠道运营实现品牌升级的企业。